原標題：西南證券--電氣設備行業特斯拉專題報告:特斯拉強勢開啟電動汽車海外需求 來源：金融界
特斯拉強勢刺激海外市場需求:2020年1月3日,特斯拉公布實現了創紀錄的近10.5萬的車輛產量和創紀錄的約11.2萬臺車輛交付。2019年,特斯拉交付了約36.75萬臺車輛,比上年增長50%,完成了全年目標。這得益于公司持續專注于擴大在美國以及在上海新成立工廠的生產。上海超級工廠破土動工才過去不到12個月,已經生產了近1000臺可供銷售的車輛,并已開始交付使用。同時也達到超過每周3000臺的生產速度,當中不包括12月底才開始生產的本地電池組。
特斯拉是電動車全球銷量王者:2019年前三季度特斯拉銷售持續上漲,尤其在二季度,Model 3車型銷量急劇上升,年初的口碑效應進一步彰顯,二季度開始,由產量大于銷量轉變為銷量大于產量,體現需求增加。從特斯拉分季度數據看,Model S和Model X變化不大,兩者銷量幾乎相等,Model 3車型2019年銷量比2018年有較大變化,增長趨勢明顯。2019年1月-10月全球電動汽車銷量中特斯拉占比高達15.5%,每7輛電動汽車里面就有1輛是特斯拉,其中,Tesla Model 3以221274輛位居第一,是第二、第三和第四的銷量總和,在全球電動汽車銷量中占比達到12.5%,在電動汽車領域是絕對的銷量王。
特斯拉鯰魚效應帶動整個海外電動車巨頭:由于特斯拉的強勢推進,其他海外整車巨頭紛紛布局電動汽車。大眾計劃2025年碳排放量減少30%,2050年實現零排放。根據Roadmap E戰略,2025年大眾電動車的年銷量將達300萬輛,集團旗下各品牌將推出共計超過80款全新的電動車型,包括50款純電動車型及30款插電式混合動力車型,對電池需求量將超過150GWh。豐田2019年更新了電動化戰略,將于2025年實現全球年銷售550萬輛電動化車型的目標,包括100萬輛純電動汽車、50萬輛FCEVS、200萬輛PHEV和200萬輛HEV,比原計劃提前五年。另外,豐田計劃到2025年將所有車型都實現電驅動。
投資策略與重點關注個股:中游電池廠商相對于新能源汽車主機廠來說,是比較弱勢的。但是由于海外車企投放新能源汽車更加急迫,所以目前的供需結構是供小于求。中游電池廠商迎來絕佳的全球化發展窗口期。重點推薦寧德時代(300750.SZ)、先導智能(300450.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、璞泰來(603659.SH)和宏發股份(600885.SH)。
風險提示:電動車銷量不達預期的風險,特斯拉產能爬坡不達預期的風險。
