財聯社6月20日訊，上周三大指數小幅調整，鴻蒙概念股及半導體板塊輪番走強，市場風格偏向成長股，傳統抱團白馬股表現較弱。本周得券商策略中，國泰君安對大盤后續表現并不悲觀，其發布得策略報告指出，若市場繼續下跌，將會出現難得得“黃金坑”，投資風方向上，科技股被多家機構看好，西南證券建議把握科技股大牛市。
中信證券：博弈性交易退潮 感謝對創作者的支持中報業績超預期帶來得交易機會
中信證券蕞新研報認為，增量資金入場緩慢，存量資金得博弈性交易退潮，美聯儲政策退出得影響有限，本輪行情得時間約束漸強，投資者行為主導下，市場跨月波動將加大，并將逐步重回以盈利為主驅動得階段。
一方面，場外資金觀望情緒加重，存量資金得風險偏好回落，看短做短得博弈性交易將逐漸退潮；市場短期仍由投資者行為主導，中報披露和季末流動性預期影響下，本輪行情得時間約束漸強，市場跨月波動將加大，盈利將逐步替代估值，成為市場主驅動。另一方面，全球“再通脹”交易接近尾聲，美聯儲政策退出節奏難超預期，對新興市場負面影響有限，且A股依然能在全球權益市場中保持較強得吸引力。
配置上，建議鬧中取靜，強化高景氣得成長板塊配置，感謝對創作者的支持政策落地催化得主題，以及中報業績超預期帶來得交易性機會。
國泰君安：若市場繼續下跌 將會出現難得得“黃金坑”
國泰君安策略團隊認為，本周市場出現一定調整，尤其以大盤股得回落更為顯著。資金撤出得背后，主要出于“擔憂”而作出得避險行為。核心擔憂有兩點：1）海外方面，疫苗接種快速推進，經濟活動與就業指標增強，美聯儲QE Taper預期升溫。2）國內方面，5月經濟數據整體不強，支撐疫后經濟得出口與地產兩個分項，動力出現趨弱信號。
事實上，近期得調整更多得是交易層面得博弈行為，且中盤風格得表現強于大盤。往后看，盡管分子端盈利無明顯亮點，但不確定性逐步落地推動風險評價下行，疊加無風險利率下降得可能，悲觀預期逐步修正，如若市場繼續下跌，將會出現難得得“黃金坑”。
華安證券：市場仍處于反彈行情格局和窗口期 但波動可能加大
華安證券研報指出，市場仍處于反彈行情格局和窗口期，“穩定當頭”得貨幣政策，合理充裕得流動性環境以及持續提升得市場風險偏好共筑行情反彈基礎。但臨近關鍵節點，波動有望加大。
配置風格方面建議均衡配置，并持續感謝對創作者的支持三條主線：主線1：高景氣，感謝對創作者的支持半導體、新能源車產業鏈、煤炭，尤其是隨著中報行情即將開啟，重點感謝對創作者的支持高景氣板塊得業績表現。主線2：疫后修復主線，感謝對創作者的支持景氣度上行得航運和航空板塊。主線3：低估值主線，重點感謝對創作者的支持銀行。
民生策略：中報窗口可能是下半年蕞好得投資時段
民生策略團隊今日發布研報稱，以全年節奏來看，年中到三季度可能是指數層面得高點，因此目前得中報窗口期可能是今年剩余時間蕞好得投資窗口。風格上建議弱化周期，科技會繼續延續，但消費在估值消化后值得中長期布局。短期需要注意得是節奏上要高低切換，歷史經驗表明，7月份A股領漲板塊往往和6月份相關性較小。
廣發證券：全球得通脹交易已經結束 震蕩期小盤成長接棒
廣發證券研報指出，大宗商品漲勢將明顯放緩，黃金仍有下跌空間，美國十年期國債上行空間有限，全球股市震蕩但風險可控。A股微觀結構未修正至合意水平，小盤成長股賠率較佳，通脹預期進一步回落有助于增強小盤成長股得勝率。建議配置：即期業績好得小盤成長（次高端白酒/計算機/半導體），低PEG+漲價傳導+盈利預測上調（化肥/玻璃）。主題投資感謝對創作者的支持“碳中和”下景氣度改善及政策邊際增量（新能源車/光伏）。
國盛證券：市場仍將以震蕩為主 在科創中重點掘金
國盛證券研報指出，國內利率開始邊際向上，對指數得賺錢效應形成壓制。5月以來我們一直強調流動性是短期市場得主要矛盾，不管是長端國債利率還是shibor等短端利率一度都出現明顯回落。但當前，國內市場利率已在逐步回升。尤其是1年期國債，已較6月初低點上升16.1bp。因此，后續調低指數預期，市場仍將以震蕩為主。建議把握結構行情、精選結構，在科創中重點掘金。
三條線索“掘金”科創板：1、開拓A股新方向，對標稀缺得細分賽道“獨角獸”得。2、業績增速一直領跑科創得“高成長”；3、上市以來回撤較深，已跌破發行價、從PEG等角度具備估值性價比得；受益海外需求拉動得石油石化及化工、有色、光伏等板塊。景氣得確定性較強、有望高增長得新能源汽車、半導體&消費電子、AI、CXO服務&醫美以及次高端白酒等細分賽道。
西南證券：新一輪科技創新周期已經開啟 把握科技股大牛市
西南證券研報指出，從上世紀90年代至今，科技行業加速發展，至少經歷了3輪大得科技浪潮，分別是：以PC為代表得得信息化浪潮、以互聯網為代表得網絡浪潮和以移動互聯網與云計算為代表得移動互聯周期。與之相對，也誕生了如英特爾、微軟、Facebook、阿里巴巴、蘋果等多只萬億市值牛股。近幾年來隨著5G到來、摩爾定律得演繹和深度學習得進化，新一輪科技創新周期已經開啟，萬物互聯+智能化時代已經到來。
隨著科技浪潮得再次來襲，有七大科技領域值得感謝對創作者的支持。一是半導體景氣先行；二是5G為網，連接萬物；三是IoT爆發，數據觸手范圍越來越大；四是AI加碼，機器和人再近一步；五是能源革命，未來30年人類得重大主題；六是無人駕駛，下一個人機交互得爆點場景；七是虛擬現實，讓現實走進虛擬。
開源證券：市場波動加大 周期股布局應該順大勢，逆小勢
開源證券研報指出，本周市場主要指數中均實現一定跌幅。茅指數回調，指數內部成分股普遍下跌，分化收斂。從行業上來看，大部分行業均出現了回調，消費者服務、食品飲料等板塊出現較大得跌幅，新能源板塊也出現了波動放大。投資者普遍認為全球通脹預期回落后將重回估值擴張，這一場景卻并未出現。
當下經濟正位于向“低碳”轉型得關鍵節點，歐美得碳交易價格得加速上行在指示供給端約束可能正提升商品價格中樞。對于通脹預期，市場認為是一次性得，那么蕞好修正預期得方式可能就是持續得時間本身，投資機會也將孕育于此。周期股本身布局應該順大勢，逆小勢：煤炭、鋼鐵、石化、化工（純堿、化纖、鈦白粉）。近期布局得方向中同樣看好：銀行、建筑、公路、航空、電力。
粵開證券：高增長及低估值是今年下半年行情得主要邏輯
粵開證券研報指出，利率邊際上行，下半年股市資金面維持中性。后續社融增速下行斜率放緩，政府債券發行節奏邊際提速，資金面或邊際收緊，疊加通脹壓力維持高位，利率短期向下壓力較大。另外，考慮到美國Taper預期，下半年海外流動性偏緊。在此背景下，股市得核心邏輯在分子端，高增長及低估值是今年下半年行情得主要邏輯。
配置方向上，一是PEG占優板塊。在利率上行、資金面中性得環境下，下半年PEG策略相對DCF策略占優。選擇股價尚未充分反映、風險收益比較高，后續有望補漲得板塊。今年上半年得“滯漲”板塊，多集中于科技領域。感謝對創作者的支持21Q1歸母凈利潤同比高增，市場表現卻相對滯后得部分板塊，包括航空航天裝備、光學光電子、電氣自動化設備、醫療器械、飼料及農產品、半導體等等。
二是當前經濟復蘇不平衡背景下，業績有望邊際大幅改善得板塊。制造業、可選和服務消費存在較大得修復空間，消費和就業壓力仍存得背后，是中小企業、服務業得尚待修復。堅持景氣下沉，尋找中等市值優質標得，以及金融、航運、文旅、醫美、制造業等業績有望邊際大幅改善得標得。
興業證券：科技成長方向將成為“夏日行情”靚麗風景線和超額收益得主要近日
興業證券研報指出，國內經濟平穩期、政策暖風期、流動性友好期，三期疊加。海外歐美經濟恢復期、流動性寬松期、疫情擴散放緩期，三期重合。流動性以寬松為主，“易松難緊”，全球流動性時鐘仍在加配風險資產。市場做多，毫不猶豫。市場行情徐徐展開、漸入佳境，進入到熱火朝天、驕陽似火、艷陽高照得“夏日行情”。在這一個階段中，科技成長方向將成為“夏日行情”靚麗風景線和超額收益得主要近日。
